食品饮料行业：保健品业绩稳步增长：龙8国际

年初至今，申万28个行业，食品饮料行业涨跌幅名列倒数第九位，下跌了17.41%；11月初至今，食品饮料行业涨跌幅名列倒数第八位，下跌了0.42%，整体展现出不欠佳。　　从10个子板块的市场展现出来看，年初至今涨幅较高的是食品综合和调味发酵品，分别下跌了53.2%、和43.09%，展现出最好的啤酒暴跌了5.95%；11月份以来，其他酒类下跌了20.17%，展现出最佳，其次为葡萄酒，下跌了11.22%，展现出最好的是乳品，暴跌幅度为4.61%，啤酒、白酒和黄酒皆有有所不同幅度的暴跌。　　年初至今，食品饮料行业涨幅前十的上市公司还包括：凯撒旅游、海欣食品、科迪乳业、得利斯、皇氏集团、通葡股份、百润股份、啤酒花、深深宝A、双塔食品，其凯撒旅游和海欣食品涨幅分别约280%和272%，远高于其他上市公司；11月初至今，食品饮料行业涨幅前十的个股还包括海南椰岛、黑牛食品、得利斯、*ST水井、克明面业、爱普股份、啤酒花、皇氏集团、通葡股份、梅花生物，其中，海南椰岛和黑牛食品分别下跌65%和54%，展现出比较较好。

　　建议注目的上市公司　　汤臣倍健（300146）：　　公司收益包含主要是分品牌或分品类统计资料，8大品类中蛋白质粉/维生素/矿物质为第一大系列，骨骼身体健康/补钙产品为第二大系列。按单品来看，蛋白、质粉为第一大单品，前十大产品还有液体钙、维生素B族、维生素C、蜂胶等。公司享有行业内最多的营养素与保健品批文储备，现有终端网点6万家左右，覆盖面积国内一二线城市，且每年减少将近万家终端网点。公司未来将从单一产品提供商逐步升级为身体健康介入的综合解决方案提供商，环绕这个目标，从具备较强优势的实体产品和身体健康管理内容服务两方面抵达构成身体健康介入方案，通过大平台映射，环绕身体健康介入的服务与价值挖出，构成身体健康管理数据的溶解，打造出大身体健康产业的生态圈。

公司1-9月构建营业收入17.81亿元，同比快速增长28.56%；净利润5.85亿元，同比快速增长22.16%。新店加快减少,今年预计追加开店1万家左右,同时预计“营养家”会员平台将造就同店有所快速增长。

健力多今年开始放量,预计全年收入约2-2.3亿,同比快速增长2倍。去年三季度公司开始渠道管理转型,造成去年四季度业绩同比下降87%,由于较低基数，预计今年公司全年利润增长速度约28%-30%。　　洽洽食品（002557）：　　公司主营传统炒货和坚果，其中，葵花籽业务收入占比在7成以上，综合市场占有率位列行业首位。

葵花籽业务基本正处于稳定状态，目前公司重点推展坚果业务。高端坚果原料基本被美国、澳大利亚等大坚果商独占，产量受限，进口价格每年下跌。公司近期在广西百色、安徽合肥、池州等地展开碧根果、夏威夷果等的栽种，引领国内坚果原料规模化栽种，未来将会造就公司坚果业务发展。

公司在去年年底推展了产品事业部改革，按照产品品类发售国葵事业部、炒货事业部、坚果事业部和焙烤事业部，事业部权力下放、提升业务效率，并依据有所不同品类产品分别制订考核标准，针对性鼓舞，新品推展效率有所提高。公司电商方面发展较好，主要采行与线下产品包装和口味差异化方式。虽然公司电商跟上比较较早，但作为重点发展领域，公司后期将增大投放力度，反对电商发展，预计未来电商渠道扩展将为公司带给新的快速增长动力。　　恒顺醋业（600305）：　　公司是国内规模仅次于的酱醋生产企业，也是国家农业产业化重点龙头企业。

公司主要生产香醋、酱油、酱菜和色酒等将近200个品种的系列调味品。公司近年来渐渐挤压地产业务，经营重点重返调味品涉及业务，盈利水平未来将会渐渐提高。公司今年前三季度构建营业收入9.59亿元，同比快速增长10.87%，净利润0.64亿元，同比快速增长55.21%，三季度毛利率同比有所提高，春节将至，未来将会造就销售量提高。

公司目前主要看点集中于在国企改革上，江苏省政府已公布实施了国有企业改革意见和实施细则，但未给与详尽的工程进度时间表，公司的国企改革工程进度没能前进，但随着当地政府新的领导班子所在之处，恒顺国企改革未来将会积极开展。　　五粮液（000858）：　　公司主营白酒，白酒收益占到公司收益的95%以上，其中五粮液收益占到比达67%，毛利润贡献82%。不受反腐败影响，白酒行业在2012-2014年收入负增长，2015年行业整体业绩快速增长恶化，收益和利润皆为于是以快速增长，随着行业景气度回落，公司业绩也有明显提高。

2015年前三季度公司构建营业收入151.31亿元，同比快速增长0.42%，其中三季度单季度构建营业收入同比快速增长14.98%。公司近年来扩展电商销售渠道，今年6月，与京东合作，双方预计，3年内，五粮液将在平台上构建50亿元的销售业绩。今年双十一期间，1919销售的425毫升五粮液突破11万瓶，无论是京东还是天猫，五粮液皆呈现出较好的销量快速增长，预计未来电商渠道销量不会持续增长。

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